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「赌钱能赢的头像」高盛起底A股国家队:总资产市值1.5万亿 Q2增持1160亿

发布时间:2020-01-09 10:04:07
[摘要] A股的“国家队”总资产市值已达到1.5万亿元。高盛近日发布了一份关于A股“国家队”的研究报告。报告指出,截至2018年度上半年,中国A股的“国家队”总资产市值已达到1.5万亿元人民币,分别占A股市场自由流通量的5.8%和市值的2.9%,并分布于22只独立的“国家队”基金。行业方面,截至今年第二季度,银行和工业板块占“国家队”总市值约37%,电信和房地产板块仅占3.8%,总计550亿元人民币。

「赌钱能赢的头像」高盛起底A股国家队:总资产市值1.5万亿 Q2增持1160亿

赌钱能赢的头像,A股的“国家队”总资产市值已达到1.5万亿元。

吕伟

A股“国家队”的规模远比外界想象得要大。

高盛近日发布了一份关于A股“国家队”的研究报告。报告指出,截至2018年度上半年,中国A股的“国家队”总资产市值已达到1.5万亿元人民币,分别占A股市场自由流通量的5.8%和市值的2.9%,并分布于22只独立的“国家队”基金。

高盛在报告中对A股“国家队”下的定义是,在2015年市场动荡期间以支持市场为目的而创建的金融机构(例如中央汇金投资有限责任公司,下称中央汇金),或是在市场崩盘前就已存在,并在动荡时期积极参与A股市场活动的金融机构(如中国证券金融股份有限公司,下称证金公司)。

高盛认为,尽管A股市场上的“国家队”知名度很高,但是它的定义却远非普遍。稍早前,英国《金融时报》曾经在“国家队”可能出售股权的报道中提到,A股“国家队”仅包括5家实体,持有资产约300亿元人民币。但是,如果将“国家队”定义扩大到受政府影响的股票投资实体,那么其范围和资产规模就会大得多。

具体来看,A股持仓方面,中央汇金和证金公司是目前“国家队”中的绝对主力,持仓规模最大。而自从2015年“国家队”出手干预拯救市场以来,其持仓量也一直较为稳定。

行业方面,截至今年第二季度,银行和工业板块占“国家队”总市值约37%,电信和房地产板块仅占3.8%,总计550亿元人民币。在资产配置方面,“国家队”持有银行、能源和保险公司的股票比重较大,而对消费类和科技板块持仓较低。

高盛的分析进一步显示,随着二季度内地股市的下跌和市场走弱,“国家队”和2015年一样,开始出手拯救市场。数据显示,上证指数在二季度整体下跌了10%,而在此期间,“国家队”估计买入了1160亿人民币的A股。

值得注意的是,对于“国家队”救市的表现,高盛认为,其措施效果通常只会带来3个月的绝对和相对回报,但积极影响会在3个月后逐渐减弱,并在随后6-12个月恢复正常。

然而报告中同时指出,利用政府或相关实体购买国内股市股票的救市措施,在其他国家和市场中并不罕见。比如韩国在TMT(科技、媒体和通信)泡沫破灭后,设立国家稳定基金,而10年前的金融危机中,美国政府也曾投资了不少被视为具有系统重要性的金融机构。

报告的最后,高盛认为,对于A股市场还是保持看多。因为随着“国家队”对市场支持力度的加大,这将推动市场短期内的经济复苏或者至少稳定。同时在投资策略中,高盛认为也可以采取跟随“国家队”的策略进行投资。

责任编辑:陈悠然 SF104

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